【研究报告内容摘要】
2020年5月20日,上证综指报收2883.74点,跌0.51%;深证成指报收10948.48点,跌0.94%;wind能源行业一级指数报收1825.77点,跌0.96%。其中,煤炭行业涨幅前三的公司为:淮河能源(600575,+0.86%)、陕西煤业(601225,+0.54%)、露天煤业(002128,+0.13%)。近期煤炭供需格局好转,港口煤炭价格持续上行,回到绿色区间以内。目前动力煤供需两端仍有利好因素发酵;供给端,陕蒙煤管票管控均较严格,部分余票有限煤矿有停产现象;大同市20座煤矿限产将维持至月底。需求端,近期六大电厂维持在65万吨以上,电厂库存降至1442万吨;用电企业复产节奏加快、高气温、水电偏枯等综合因素下电厂高耗煤负荷有望维持。进口煤方面,市场消息称近期对进口煤尤其是澳煤管控将进一步趋严。整体看,煤炭供需格局得益于电厂耗煤回升、主产地煤矿开工率下降、进口煤管控趋严等因素较前期有所好转,短期内港口煤价走势或将偏强,同时港口煤涨势也将向产地传导,后续坑口煤价格有望企稳反弹。个股方面,我们仍建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企,相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业。
行业要闻
2020年1-4月蒙古国煤炭产量893.8万吨,比上年同期下降46.8%。其中,2月份煤炭产量275.2万吨,同比下降28.8%;3月份产量257.0万吨,同比下降52.6%;4月份产量95.1万吨,同比下降75.6%,环比下降59.9%。1-4月蒙古国煤炭出口413.6万吨,比上年同期下降63.9%。其中,2月份煤炭出口35.7万吨,同比下降81.3%;3月份出口34.1万吨,同比下降90.9%;4月份出口99.8万吨,同比下降72.7%,但环比增加65.7万吨,增长1.92倍,显示蒙古国煤炭出口正快速恢复。(中国能源网)
公司动态
开滦股份(600997):2020年5月19日,开滦能源化工股份有限公司和中国建设银行唐山开滦支行签署编号为“htu130629300fbwb202000001”的《保证合同》,为唐山中浩化工有限公司主合同项下的6,000.00万元借款提供担保。阳泉煤业(600348):公司接到公司控股股东阳泉煤业有限责任公司通知,具体情况如下:公司控股股东阳煤集团于2020年5月13日将其质押给南洋商业银行(中国)有限公司无锡分行的本公司无限售流通股380,000,000股(占公司总股本的15.80%)、22,700,000股(占公司总股本的0.94%)、30,000,000股(占公司总股本的1.25%)和21,300,000股(占公司总股本的0.89%),共计 454,000,000股(占公司总股本的18.88%)解除质押,并在中国证券登记结算有限责任公司办理了解除质押登记手续。
风险提示
下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。

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